Categoria: ECONOMIA

“E lá vem eles de novo…” Pela proposta de orçamento do ano que vem, as empresas vão sofrer um aumento de impostos para que o governo consiga alcançar suas metas fiscais.

• A ideia é aumentar duas taxas: a da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) e o Juros sobre Capital Próprio (JCP) em dois e cinco pontos percentuais, respectivamente.

Tirando o economês: A equipe econômica de Lula quer arrecadar mais R$ 21 bilhões por meio do aumento de impostos sobre o lucro das empresas e sobre os ganhos de acionistas.

O projeto foi até enviado em regime de urgência para que os deputados e senadores decidam sobre o assunto em até 45 dias — o que pode ser revertido.

O que está por trás disso: As tentativas de aumentar impostos têm como objetivo alcançar a tão falada “meta do déficit zero” nas contas públicas do ano que vem.

Basicamente, Haddad admitiu que o governo precisa de R$ 166 bilhões em receitas extras para terminar 2025 gastando o mesmo que arrecada e com as contas em equilíbrio.

“Muita calma nessa hora” ✋

Logo que colocou as mãos no texto e leu sobre o aumento da CSLL e do JCP, o presidente da Câmara, Arthur Lira, deu um recado claro para o governo: “Isso aqui é improvável, quase impossível”.

• Os deputados e senadores tem até o final do ano para aprovar ou não todo o orçamento público de 2025 — e tudo indica que eles não ficaram muito contentes com o que receberam.

Enquanto o mercado digere os números apresentados, o governo bate na tecla de que a economia do país está tendo bons desempenhos, com o PIB do 2º trimestre tendo um crescimento acima do esperado.

1- Governo entrega orçamento de 2025 💰

Passando a tesoura. Para tentar cumprir as metas das contas públicas, o governo Lula decidiu cortar a verba de benefícios sociais para o ano que vem — mas aumentar em R$ 1,3 bi as emendas parlamentares.

O salário mínimo de 2025 será de R$ 1.509, uma alta de R$ 97 na comparação com o atual. Agora, o Congresso tem até o final do ano para aprovar ou não o orçamento que o governo enviou.

2- Bolsa Brasileira tem seu melhor mês em Agosto 🐂

A bolsa brasileira teve o melhor mês do ano em agosto, com uma alta de 6,57% e fechando acima dos 136 mil pontos. Em 2024 todo, o Ibovespa tem alta de 1,35%.

• O que aconteceu pra isso? O fato de os EUA estarem perto de fazer um corte de juros tem causado um fluxo de entrada de investidores estrangeiros — que também são atraídos pela desvalorização do real.

Basicamente, a queda nos juros americanos tende a tirar concentração do capital no Tesouro Americano e a estimular a ida para mercados emergentes, como o nosso.

3- Banco Central toma medidas para intervir alta do dólar 💸

Com a moeda americana passando dos R$ 5,63, o Tesouro brasileiro vai fazer um grande leilão para vender US$ 735 milhões em contratos — um processo chamado de swap cambial.

Na prática, essa medida acontece quando o dólar chega a patamares altos e o Banco Central decide intervir. Essa é a 4ª vez que o swap acontece no atual governo — todas neste ano.

Bateu o martelo! Depois de meses de expectativa, Lula confirmou a indicação de Gabriel Galílpolo para ser o presidente do Banco Central a partir do ano que vem.

Já era esperado que o nome do economista fosse escolhido, já que ele foi secretário-executivo de Haddad no Ministério da Fazenda, é um dos atuais diretores do banco e, acima de tudo, é bem-visto pelo governo.

A relevância: O Banco Central é quem toma decisões que afetam diretamente o custo dos empréstimos no Brasil, principalmente ao definir o patamar da Selic — a famosa taxa básica de juros, que atualmente está em 10,50% ao ano.

🥃 Uma dose de contexto: Desde que assumiu a presidência, Lula trava uma queda de braço com o atual comandante do BC, Roberto Campos Neto — que foi indicado por Bolsonaro.

• Na visão da gestão petista, Campos Neto faz jogo duro para cortar os juros, por razões políticas, para prejudicar o crescimento econômico do país — mesmo com as decisões sendo de um grupo de diretores.

Sendo assim… Lula quer ter confiança e uma boa relação com o próximo líder do BC. No caso de Galípolo, foi ele quem ajudou o atual presidente a conversar com o mercado financeiro durante as eleições de 2022.

Apesar de não ser uma surpresa e de ser visto como um nome técnico já conhecido pelo mercado, parte da Faria Lima tem receio de que o indicado atue de forma política para agradar o atual governo.

Looking forward: Galípolo vai passar por uma sabatina no Congresso onde deve ser questionado sobre a independência do BC e, depois, precisa ser aprovado no Senado com no mínimo 50% + 1 dos votos dos 81 senadores.

A partir do ano que vem, o vice-presidente financeiro da Vale, Gustavo Pimenta, vai virar o CEO. A decisão foi tomada em conjunto por todo o Conselho de companhia.

Essa troca era para ter acontecido em maio, mas a escolha de um sucessor foi marcada por um longo processo e discordâncias entre a empresa, os conselheiros e os acionistas.

Por que isso importa? O principal receio era de que uma das empresas mais valiosas do Brasil estivesse sendo alvo de uma possível interferência e pressão do governo para emplacar um novo CEO.

• Um dos conselheiros da Vale, inclusive, renunciou ao cargo dizendo que a escolha do novo comandante passava por “influência política” e “evidentes conflitos de interesse”.

Contextualizando: Mesmo privatizada, o governo tem 2 votos no conselho e articulação com acionistas da empresa. Lula queria colocar Guido Mantega — ex-ministro da Fazenda do PT — na presidência da Vale.

Acontece que, com indicações baseadas em proximidade política, cresce o risco de que as decisões sejam tomadas com base em acordos com o governo, e não em estratégias de longo prazo.

A reação: Com o fim da novela e com a escolha de um novo CEO que vem de dentro da própria empresa, o mercado respirou aliviado. As ações da VALE3 subiram mais de 3% no pregão de ontem.

No último trimestre, a companhia teve um lucro líquido de US$ 2,76 bilhões — um crescimento de 210% na comparação anual.

No topo do ranking. Segundo os cálculos do próprio Ministério da Fazenda, a reforma tributária deve fazer com que a alíquota do imposto sobre valor agregado (IVA) chegue a 27,97%.

Comparando com impostos equivalentes de outros países, isso pode fazer com que o Brasil tenha a taxa mais alta do mundo — acima dos 27% da Hungria e da média de 19% dos países desenvolvidos.

Relembrando… A reforma tributária aprovada no Congresso unificou várias cobranças ao longo de toda a cadeia produtiva sobre bens e serviços, criando o IVA.

• O que tinha faltado, no entanto, eram os valores dos novos impostos que seguem sendo discutidos pelos deputados e senadores.

No começo, o IVA seria de 26,5%, mas agora Haddad admitiu que ele pode chegar a quase 28% ao longo da análise da reforma no Congresso — possibilidade que antes o ministro negava.

O que está acontecendo? O texto ganhou a isenção de impostos para mais de 1.600 categorias de produtos e serviços, que vão desde produtos da cesta básica até explosivos e remédios de disfunção erétil.

Pense que, se mais setores e produtos vão pagar menos impostos, a arrecadação que eles iriam gerar tem que ser compensada de alguma forma — aumentando indiretamente os tributos de outras áreas.

Os próximos passos: Agora, a bola está na quadra dos senadores, que vão bater o martelo e decidir se essas isenções continuam ou não. Há chances da votação só acontecer depois das eleições municipais.

Os maiores e mais importantes banqueiros centrais do mundo estão reunidos no Simpósio de Jackson Hole, que acontece numa vila no estado americano de Wyoming.

Além de discutir as mais diversas questões econômicas, o evento historicamente virou um palco para grandes anúncios que mexem com o sistema financeiro global.

O que realmente importa: O presidente do Banco Central americano, Jerome Powell, vai discursar hoje antes do almoço e deve dar pistas sobre os próximos movimentos dos juros americanos.

A taxa atual está no intervalo entre 5,25% e 5,5%, o maior patamar em mais de 20 anos. Os EUA não sabem o que é ter um corte no índice desde a pandemia.

Será que vem aí? A inflação americana vem caindo nos últimos meses, o que tem alimentado a esperança dos investidores por uma queda nos juros no máximo até o próximo mês.

Pense que o juros é o “custo do dinheiro”. Se ele cai, fica mais barato pegar um empréstimo ou pagar parcelado, por exemplo. Na teoria, as pessoas passam a gastar mais e aquecer a economia.

Os olhos do mundo estão no discurso de Powell, já que se os juros americanos diminuírem mesmo, o $ passa a render menos na renda fixa de lá, enfraquecendo o dólar.

O movimento pode levar investidores estrangeiros a olharem com mais carinho para países emergentes onde os juros estão relativamente altos — como é o caso do Brasil. Bom, cenas para os próximos capítulos…

O minério de ferro foi a commodity que melhor performou no acumulado desde os anos 90, com ganhos superiores a 1.000% — principalmente pelo boom chinês nos últimos 25 anos.

A festa parece estar chegando ao fim; pense que a China já fez as suas principais obras de infraestrutura e já construiu prédios e mais prédios, à medida que sua população disparava.

Agora, já com características de país mais desenvolvido, e não mais como aquele país emergente, a quantidade e velocidade das obras diminuíram.

Os números não mentem: a demanda caiu. O custo do minério está abaixo da faixa dos US$ 100/tonelada. Isso é 55% menos do que o pico histórico, em 2021.

Qual a relevância? O minério de ferro é o 3⁠º produto que mais exportamos, enquanto a China é o principal destino das nossas exportações: foram mais de US$ 100 bilhões exportados em 2023.

Na prática, mais do que causar a queda do preço do minério, a desaceleração da demanda chinesa significa uma menor demanda especificamente do nosso principal “cliente”.

As medalhas saíram caro… O preço do ouro tem batido recordes ao longo do ano, e tudo indica que o metal possa passar dos US$ 3.000 por onça (30g) já no ano que vem.

Atualmente, a cotação está em mais de US$ 2.500/onça, com uma alta de mais de 15% só em 2024. Nos últimos 3 anos, o preço subiu 54%.

O que está acontecendo? Por ser um recurso limitado, o ouro é visto como um investimento seguro, que resiste a variações da economia — principalmente em momentos de instabilidade.

A China, por exemplo, tem buscado o metal precioso num ritmo nunca antes visto para engordar suas reservas internacionais e ter uma alternativa ao dólar.

O risco chegou, o ouro disparou: Se tem alguma coisa que não está em falta neste ano, é incerteza. Eleições nos EUA, Guerra de Israel e Guerra da Ucrânia são alguns exemplos de receios entre os investidores.

Outra razão para essa arrancada do metal é a possibilidade de o Banco Central dos EUA abaixar a taxa de juros do país pela 1ª vez desde a pandemia.

Com o Tesouro em dólar rendendo menos, o ouro fica ainda mais atrativo, já que a moeda americana passa a desvalorizar e o metal não.

Pode cair bem por aqui: O Brasil tem cerca de 12% das reservas conhecidas de ouro no mundo. Até 2027, projetos de mineração vão render investimentos de R$ 7,6 bilhões no nosso país — um recorde para o período.

Uma pesquisa recente constatou que mais de 40% dos americanos está buscando beber menos bebidas alcoólicas em 2024, um aumento de 6 pontos percentuais YoY (Year over Year). Entre os grupos demográficos, a geração Z é quem teve o maior salto, saindo de 40% em 2023 para 61% este ano.

Esse comportamento não é de hoje. Desde a pandemia, consumidores passaram a se preocupar mais com a saúde e o bem-estar — e essa tendência permaneceu, especialmente entre os mais jovens.

Tanto que a procura por alternativas não alcoólicas subiu no país, indo desde cervejas 0% a bebidas funcionais, que promovem níveis mais elevados de energia e melhor saúde digestiva e cerebral.

Essa demanda fez com que essas alternativas se tornassem um fenômeno global que deve alcançar um valor de mercado de quase US$ 250 bilhões em 2026.

Nos EUA, excluindo drinks que contêm cannabis, foram US$ 9 bilhões em vendas no varejo entre março de 2023 e março deste ano.

No entanto, o consumo do álcool está longe de acabar. Isso porque cerca de 80% dos que compram bebidas não alcoólicas também compram bebidas que contêm álcool.

Nunca na história do nosso país comer fora de casa esteve tão caro quanto agora. Uma refeição completa — prato principal, bebida, sobremesa e cafezinho — está saindo, na maioria das vezes, por R$ 51,61.

Caso uma pessoa almoce de segunda a sexta em restaurantes, por mais econômicos que eles sejam, ela vai gastar em média R$ 1.032 por mês.

Por que importa? O preço da comida está crescendo mais rápido que a remuneração básica da população, o que torna mais difícil de conciliar o orçamento com outras necessidades.

Nos últimos 5 anos, enquanto o salário mínimo aumentou 41%, o preço de uma refeição completa fora de casa subiu 49%.

Nem o VR aguenta… Entre os trabalhadores formais do país, 56% recebem um auxílio-refeição. Acontece que, em média, o VR do brasileiro dura no máximo 11 dias.

As marmitas também sofrem, já que a inflação dos alimentos deve subir 7% neste ano — acima do aumento dos preços no geral. O impacto é sentido principalmente pelas famílias de baixa renda.

Curiosidade: O preço de comer fora de casa pode variar em quase 150%. Enquanto o famoso PF sai a um preço médio de R$ 37, uma refeição completa à la carte custa R$ 96.